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钢铁行业原材料价格下跌有助减缓上游压力

发布时间:2021-10-14 18:02:27 阅读: 来源:瞬间胶厂家

钢铁行业:原材料价格下跌有助减缓上游压力

钢铁行业:原材料价格下跌有助减缓上游压力 更新时间:2011-3-23 11:50:53   钢材市场:本周钢材现货市场出现反弹,期货电子盘市场也呈现反弹之势。  至3月18日Myspic综合指数为171.8点,比上周上涨1.6 %。分品种看,本周硅钢价格比上周下跌30元/吨;前期跌幅较大的热轧反弹力度最大,全国均价较上周上涨75元/吨左右,螺纹和高线其次,上涨46元/吨和30元/吨左右。  原材料市场:本周唐山铁精粉的价格保持平稳,63.5%印矿天津港现货价下跌30元/吨,焦炭价格下跌20元/吨、废钢价格下跌30元/吨,巴西和澳洲海运费分别下跌了6.73%和10.34%。受此影响,本周国内各主要钢材品种完全成本平均较上周下跌30元/吨左右。  盈利空间变化:上周钢材价格企稳反弹,钢厂生产成本继续小幅下降,盈利空间按20天前成本来测算,目前钢厂盈利空间与上周相比继续缩减,但幅度有所放缓。截止3月17日,3.0mm热轧和螺纹钢的的平均盈利空间分别为29元/吨和90元/吨,较上周分别减少59元/吨和83元/吨。  库存方面:上周国内钢材社会库存整体明显下降,热轧社会库存较上周下降12.851万吨,降幅2.51%;冷轧社会库存为较上周下降0.281万吨,降幅0.17%;中板社会较上周下降10.473万吨,降幅6.17%;螺纹社会库存较上周减少19.836万吨,降幅2.6%;线材社会库存较上周下降9.26万吨,降幅3.71%。螺纹和热轧库存下降明显。  钢厂调价信息:武钢、宝钢、湘钢、首钢等相继出台了4月出厂价格,其中宝钢以平盘为主,其它钢厂各品种涨跌互现,分歧较大。或受日本地震供给紧缩预期影响,武钢取向硅钢价格上调1000-1200元/吨,宝钢上调1000元/吨。  估值与投资策略:按上年业绩,目前钢铁整体市盈率为30.3倍,A股整体为26倍,整体市净率1.59倍,从市净率角度比较安全,但提升空间有限,未来钢铁板块上涨的必要条件是盈利能力上升。我们认为上游原材料上涨预期正在减弱,中游冶炼盈利空间有望缓慢上升,钢铁行业的整体配置价值将缓慢提升,具体分析请参照深度报告《产业链上的博弈:此涨彼消的上中游》。具体品种,我们继续推荐前期自下而上选择的个股:st钒钛;宝钢股份;华菱钢铁;凌钢股份;大冶特钢。就事件性机会来说,日本地震中短期利好国内高端板材类上市公司,中长期利好长材,但日本国内建筑钢结构比例较高,对国内螺纹钢等传统品种预期不宜过高,而涉及钢结构原材料的H型钢、钢板等产品则可能受益于日本灾后重建。

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